ドバイ株の皇帝 エマール最新レーティング！

中国株や、日本初ドバイ株最新ﾚｰﾃｨﾝｸﾞです｡
現地最新レーティングで尻馬に乗って儲けてください｡

中国株&ドバイ株情報3月30日(日)版UP致しました

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【尻馬WORLD WIDE〜ドバイ株編〜】

【ドバイ株の皇帝　エマール最新レーティング】最新版
【アルジェリア事業無期限停止】






エマール･プロパティーズ (EMAR.DU) BUY 適正@18.27 (ﾀｲｰﾌﾞ)

同社は危険を覚悟で高収益が期待出来る様々なプロジェクトに進出しており､将来有望な銘柄であると言える｡

今後の業績に関しては､08年､09年の純利益はそれぞれ79億Dh､105億9000万Dhに達すると予想｡

またEPSに関しては､08年､09年それぞれ､1.31Dh､1.74Dhに拡大すると予想されております｡

直近のニュースとしては､アルジェリアでの投資が200億Dhを上回ったとアルジェリア政府高官が発表しております｡

エマールに投資をすると､間接的にアルジェリアに投資した事にもなります｡
アルジェリアはユーリ･ジョルカエフやジダンの祖国｡

そんな国に間接的とは言え投資出来るとは感慨深いものがあるのですが、アルジェリア事業の無期限停止が発表されております。

残念ながらアルジェリア事業は成功したとは言えないようですね

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先週のドバイ株関連のニュースで私が一番印象に残ったのは、なんと言ってもハルトゥーム証券取引所（スーダン）とドバイ証券取引所の相互上場（デュアルリスティング）合意のニュースでした。

早速、

アル・サラム・バンク・スーダン
エミレーツ・スーダン・バンク

などのドバイ上場が計画されているという事で、スーダンに注目せざるを得ません。

スーダンは色々言われておりますが、凄い勢いでの経済成長を遂げており、中東のサイトなどでもリビアと共にスーダンが話題に上る事も多くなってきております。

ダルフール紛争に関する事も勉強する必要がありますが、スーダンの経済に関する勉強も必要であると私は考えます




その他、先週UPしましたドバイ株及び中東株の現地最新レーティング情報などはコチラになります

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【バージュ･アル･アラブ関連株上場へ】28日(金)







★DEPA

ドバイを本拠とするインテリアデザイン企業の同社はDIFX(ドバイ国際証券取引所)､ロンドン証券取引所への上場計画を発表｡

上場により5億USD(約500億円)を調達し､MENA(Middle East & North Africa)地域での事業拡大と企業買収に充当する計画｡

同社はバージュ･アル･アラブ(ドバイ)､エミレーツパレス(アブダビ)のインテリアデザインを引き受けている事で知られております｡

また2005年にはブルジュ･ドバイのアパートメントへの家具受注にも成功しております｡

先日発表された同社の07年度業績は前年比72%増益の1億6050万Dhとなっております｡

IPOに際してのファイナンシャルアドバイザーは､UBS､ﾓﾙｶﾞﾝｽﾀﾝﾚｰ､ｸﾞﾛｰﾊﾞﾙｲﾝﾍﾞｽﾄﾒﾝﾄﾊｳｽなど錚々たる顔ぶれとなっております｡

あれだけ多くの建物が建設されれば､必然的に家具も必要となってくるでしょうネ

 DEPAのWebはコチラです
http://www.depa.com/index.aspx

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【ｺﾞｰﾙﾄﾞﾏﾝｻｯｸｽのｴﾏｰﾙﾌﾟﾛﾊﾟﾃｨｰｽﾞ最新ﾚｰﾃｨﾝｸﾞ】27日(木)






★エマール・プロパティーズ (EMAR.DU) BUY 目標@17.4 (ｺﾞｰﾙﾄﾞﾏﾝｻｯｸｽ)
･･･目標@16.3HKDから引上げ｡

ｺﾞｰﾙﾄﾞﾏﾝｻｯｸｽは､07年度の結果を反映し､GCC諸国の不動産市場の価値の再見直しを行い､メジャーな不動産企業であるエマールなどの目標株価を引上げ｡

目標株価引上げの要因は､
1)高利益率が予想されるUAE以外での不動産開発
2)ホスピタリティ､小売事業の収益拡大期待
3)当初予想より投資(Capex)､運転資金(WC)が少なくて済む=FCF増加要因

事などが挙げられております｡

同社の2008年ガイダンスを失望して株価は売られたが､絶対的､相対的両面で現在の株価は魅力的なレベルにあるとしております｡

2008年度業績はUAE外での不動産開発拡大により､売上高は経営陣による予想を25%程上回る事が予想される｡

確かにマーケティングコスト上昇は08年度成長を抑える要因となるが､09年度に関しては売上､純利益共急成長すると予想しております｡

ゴールドマンサックスの業績予想には､リビア､アルジェリアの開発による収益は反映されていないが､両国の開発は大きな収益ドライバーとなる可能性を秘めている｡

リビア､アルジェリア､Bawadiプロジェクトに関する更なる詳細が明らかになれば､短期的な成長よりも長期的な企業価値向上に繋がるとしており､絶好の買いのチャンスを提供する事になると思われる｡

しかし､UAEや湾岸地域の不動産市場に関するリスクはある程度予想可能であるが､様々な国の開発案件を持つ事は高いリスクはとなる事も指摘されております｡

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【衝撃の合体】26日(火)
ドバイ証券取引所と､スーダンのハルトゥーム証券取引所との間で､相互上場(デュアル･リスティング)に関する合意が実現したようです｡

間もなく､ドバイ証券取引所に､スーダンの企業が上場するのか

【スーダン最大の銀行UAEに上場へ】




★アル･サラム･バンク･スーダン

 ハルトゥーム証券取引所の最大のアル･サラム･バンク･スーダン がUAE株式市場への上場を計画

同行はスーダンで初めて、不動産投資を行うファンドアル・サラム・ファースト・プロパティ・ファンドを組成した事でも有名。

同ファンドは同行のクライアントにスーダンの不動産への投資機会を提供し、少なくとも年１０％の利回りを上げる事を目標にしているという事であります。

※石田氏もデビッドサンダース氏の上司もスーダンの不動産市場に注目してみえるようです

スーダンの不動産市場への直接投資が難しければ、アル・サラム・バンク・スーダンに投資してみましょうか？

アル・サラム・バンクのWebはコチラ

【ドバイ株&アブダビ株不動産セクター最新レーティング】
UAEの不動産市場の需給アンバランスは､ドバイで2010年､アブダビで2010年以降まで継続すると予想しており､この事がUAEの不動産市場のファンダメンタルズを強固なものにしている｡

利回りに関しては､不動産価格上昇を受け､今後4年間で低下していくとしておりまうす｡

UAEの不動産価格は07年の1平方あたり1,400Dhから08年末には1,800Dhまで上昇する事が予想されているが､高価格帯と低価格帯の価格差は今後数年間は拡大傾向が続く事も指摘しております｡

不動産株個別銘柄に関して言えば､

★ﾕﾆｵﾝ･ﾌﾟﾛﾊﾟﾃｨｰｽﾞ (UPP.DU)
★ｴﾏｰﾙ･ﾌﾟﾛﾊﾟﾃｨｰｽﾞ (EMAAR.DU)
★Deyaar (DEYAAL.DU)

が依然として大きな上値余地があるとして買いの絶好のチャンスであるとしております｡

上記銘柄の現在の株価は事業実行リスクを織り込んでいるが､09年度の成長に関しては､依然として完全には株価に織り込まれていない｡

株価上昇のカタリストとしては､計画を確実に実行に移している事をマーケットに証明する事であるという事であります (ｱﾙ･ﾏﾙ)
 

企業名	市場	レーティング	目標株価
エマール・プロパティーズ	ドバイ	Outperform	17.29
ユニオン・プロパティーズ	ドバイ	Outperform	6.88
デヤル・デベロップメント	ドバイ	Outperform	3.53
アルダー・プロパティーズ	アブダビ	Marketperform	12.97
ソロウ・リアルエステート	アブダビ	Marketperform	11.92
RAK・プロパティーズ	アブダビ	Underperform	2.54

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【中東を代表する食品企業】25日(月)
【サウジアラビア株】





★アル･マライ (2280.SE)  適正@200SR (ｼｭｱ･ｷｬﾋﾟﾀﾙ)

同社は､中東､サウジアラビア､湾岸諸国を代表する食料品企業｡

製品構成は牛乳､ラバン､ヨーグルト､バター､ジュース､無糖練乳(エバミルク)､ホイップクリーム､チーズ､トマトペーストなどとなっております｡

同社は携帯電話会社であるZain(Mobile Telecommunications)社に対し2.5%出資しており､08年中頃に予定されている､Zain社の事業開始後の業績が好調であれば､同社の業績にも好影響を与えるとしております｡

ｼｭｱ･ｷｬﾋﾟﾀﾙは､08年度の純利益予想は前年比31%増益を予想｡

また2008年〜2011年まで､平均19%の収益成長も予想しております｡

しかし､2010年〜2012年までは生産コスト上昇により利益率は悪化する事も合わせて予想しております｡

2008年〜2012年の事業拡大戦略としては､年12億SRの投資を計画しており､具体的には､

1)2012年までに牛を現在から72%増加の15万頭にする
2)酪農生産とインフラの拡大
3)流通ネットワークの拡大

などを計画しているという事であります｡

同社はサウジアラビアや湾岸諸国の農産物価格､食品価格上昇の恩恵を受ける事が予想される他､ジュース生産､パン事業も増加も同社の収益寄与度を高める事が予想されております｡

同社は湾岸諸国において有名な食品ブランド企業であり､今後も生産能力､販売拡大を通じ､湾岸諸国での安定した成長を続けるとしており､08年までに湾岸諸国での市場シェアを現在の21%から26%まで拡大

 同社のWebはコチラです
www.almarai.com/





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Special Thanks

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サウジアラビア株アルマライ最新レーティング！

中国株や、日本初ドバイ株最新ﾚｰﾃｨﾝｸﾞです｡
現地最新レーティングで尻馬に乗って儲けてください｡

中国株&ドバイ株情報3月25日(火)版UP致しました

【尻馬WORLD WIDE〜サウジアラビア株編〜】

石田氏より任命を受けまして、ワールドインベスターズのドバイ株個別銘柄コミュニティーの管理人を引き受けさせて頂きました。

皆様も是非、ワールドインベスターズのドバイ株個別銘柄コミュニティーに御参加下さい

【中東を代表する食品企業】




★アル･マライ (2280.SE)  適正@200SR (ｼｭｱ･ｷｬﾋﾟﾀﾙ)

同社は､中東､サウジアラビア､湾岸諸国を代表する食料品企業｡

製品構成は牛乳､ラバン､ヨーグルト､バター､ジュース､無糖練乳(エバミルク)､ホイップクリーム､チーズ､トマトペーストなどとなっております｡

同社は携帯電話会社であるZain(Mobile Telecommunications)社に対し2.5%出資しており､08年中頃に予定されている､Zain社の事業開始後の業績が好調であれば､同社の業績にも好影響を与えるとしております｡

ｼｭｱ･ｷｬﾋﾟﾀﾙは､08年度の純利益予想は前年比31%増益を予想｡

また2008年〜2011年まで､平均19%の収益成長も予想しております｡

しかし､2010年〜2012年までは生産コスト上昇により利益率は悪化する事も合わせて予想しております｡

2008年〜2012年の事業拡大戦略としては､年12億SRの投資を計画しており､具体的には､

1)2012年までに牛を現在から72%増加の15万頭にする
2)酪農生産とインフラの拡大
3)流通ネットワークの拡大

などを計画しているという事であります｡

同社はサウジアラビアや湾岸諸国の農産物価格､食品価格上昇の恩恵を受ける事が予想される他､ジュース生産､パン事業も増加も同社の収益寄与度を高める事が予想されております｡

同社は湾岸諸国において有名な食品ブランド企業であり､今後も生産能力､販売拡大を通じ､湾岸諸国での安定した成長を続けるとしており､08年までに湾岸諸国での市場シェアを現在の21%から26%まで拡大

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石田氏のドバイ株ファンドはサウジアラビア株にも投資するという事で、サウジの王道であるSABICには当然投資するという事でした

これは凄い価値のある事であると私は思います

アルマライは投資対象にはならないかもしれませんが、しっかりとした「モノ」を作っている企業という事で、サウジ株が外国人に解禁された暁には投資対象として検討してみたいと思っております。

【明日のドバイ株レーティング情報予告】
ドバイ株&アブダビ株不動産銘柄最新レーティング情報をUP致します｡

お楽しみに 中国株も忘れてはいませんのでしっかりUP致します


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申し込み期間：2月18日（月）〜3月24日（月）
申し込み単位：一口10万円で5口以上から

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ドバイ株や中東に夢中の私ではありますが､中国も長期的には期待出来ると思っておりますので､中国株レーティング情報も引き続きフォローしていく所存でございます｡

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【中国株現地最新レーティング】

【精製事業損失拡大】
★中国石油石化 (0386) Neutral 目標@9.70 (ｺﾞｰﾙﾄﾞﾏﾝｻｯｸｽ)
･･･08年第1Q業績は前年比54%〜56%減益の85億元〜90億元を予想｡

また､中国政府が精製品価格メカニズム改革を行わないと4月の精製事業の損失は100億元に達すると予想しております｡

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【過剰供給懸念】
★玖龍紙業 (2689) とりあえずBUY 目標@17.6 (Citi)
★玖龍紙業 (2689) 目標@7.85 (ｸﾚﾃﾞｨｽｲｽ)
･･･目標@17.8HKDから引下げ｡

08年､09年に同社と理文(2314)が生産能力を550万トン増大する事で､供給過剰が懸念される｡

ｸﾚﾃﾞｨｽｲｽは08年〜10年の純利益予想を15%〜21%下方修正し､目標株価に関しても大きく下方修正しております｡

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