中国株､自動車&自動車部品ｾｸﾀｰ最新ﾚｰﾃｨﾝｸﾞ！

中国株香港市場、最新ﾚｰﾃｨﾝｸﾞです｡
現地最新レーティングで尻馬に乗って儲けてください

 4月13(金)版UP致しました

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【中国株香港市場4月13(金)】
ﾊﾝｾﾝ指数(HSI)=
H株指数 (HSCEI)=

中国株のパイオニア　ユナイテッドワールド証券

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【中国株現地最新レーティング】

【ｼﾃｨｰｸﾞﾙｰﾌﾟの電力株投資戦略】
★華電国際電力 (1071) SELL 目標@2.75 (Citi)
･･･低利益率予想(08年純利益率8%､ROE10%)や､高ﾘｽｸを反映してSELLﾚｰﾃｨｸﾞ｡

しかし､07年〜08年の純利益予想を5〜6%上方修正した事や､2つの風力発電施設の稼動を考慮にいれ､目標株価を4%引上げ@2.75HKDに設定｡

但し､07年に電力価格の引上げが行われない場合､新発電所稼動のﾌﾟﾗｽ要因を､稼動率低下のﾏｲﾅｽ要因が相殺する結果につながる事を警告｡

そんななか､ｼﾃｨｸﾞﾙｰﾌﾟは､電力ｾｸﾀｰのｸﾞﾛｰｽ株狙いの投資家に対して､

★華潤電力 (0836)･･･07〜08年EPS､CAGR=34%
★中電国際 (2380)･･･07〜08年EPS､CAGR=25%

への投資を推奨しております｡

また､配当利回り重視の投資家に対しては､

★華能国際発電 (0902)

への投資を推奨しております｡

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【中国自動車&自動車部品ｾｸﾀｰについて】

※CLSAは中国の自動車ｾｸﾀｰに関して､06年は輸出の増加などにより､25%成長を実現したにも関わらず､警戒感を持っているとしております｡

中国では､自動車の利益率は依然として低く､また競争は激しさを増している｡
また､輸出市場は更なる値上げ余地を残したままの状態｡

長城汽車(2333)は､輸出が92%増加した事で59.4%の増益を記録｡
自動車部品ﾒｰｶｰの敏美集団(0425)の総利益率は39.4%｡

CLSAは､自動車ﾒｰｶｰとは異なり､自動車部品ﾒｰｶｰに関しては､今後のより良い業績を期待しております｡

という事で､個別銘柄としては､
★長城汽車 (2333)
★ﾌﾞﾘﾘｱﾝｽﾁｬｲﾅ (1114)
(裏P)★北泰創業 (2339)･･･自動車部品

への投資を推奨｡

〜ﾃﾞﾝｳｪｲﾓｰﾀｰ最新ﾚｰﾃｨﾝｸﾞ〜
(表P)★ﾃﾞﾝｳｪｲﾓｰﾀｰ (0203) Neutral (ﾒﾘﾙﾘﾝﾁ)
(表P)★ﾃﾞﾝｳｪｲﾓｰﾀｰ (0203) Outperform 目標@4.12 (CIMB)
(表P)★ﾃﾞﾝｳｪｲﾓｰﾀｰ (0203) HOLD 目標@3.65 (Citi)
･･･同社は今年､現在49%出資している部品会社への出資比率を95%まで高める事が予想されている｡

また07年の事業環境は､新型車の不足､TOYOTAとの競争激化が予想される事などから､厳しい状況が続くと予想されております｡
(表P)★ﾃﾞﾝｳｪｲﾓｰﾀｰ (0203) HOLD (DHS)
･･･3月の乗用車販売台数は､前年比9.4%減の21,700台となりました｡

今回の販売台数下落は､昨年7月以来の事になります｡

1〜3月の販売台数は前年比9.1%増の63,052台を販売しているが､経営陣の年間目標である､19%成長には及ばない｡

4〜6月の中国自動車市場は､例年落ち込む時という事もあり､投資家に対しては､利食いを推奨しております｡

〜自動車部品の注目株〜
★敏美集団 (0425)
･･･06年業績は､ﾄﾖﾀ､ﾎﾝﾀﾞ､日産などへの部品供給が収益拡大の原動力となり､38%の増益となりました｡

日本企業からの収益は全体の68%に達したという事です｡

また､世界的な自動車部品のｻﾌﾟﾗｲﾁｪｰﾝに進出を果たした事により､輸出事業は前年比150%増となりました｡

今後の株価上昇のｶﾀﾘｽﾄは､M&Aや､ｲﾝﾄﾞ､ﾀｲでの合弁の設立などが挙げられております(現地ﾘﾎﾟｰﾄ)

尻馬流！中国株最新レーティング情報収集法

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【北京ｵﾘﾝﾋﾟｯｸ効果に期待】
★中国国際航空 (0753) BUY 目標@6.80 (DHS)
･･･06年業績は市場予想と一致し､17.3%増収､11.7%増益という結果に終わりました｡

需要期を過ぎ､燃料ｺｽﾄも下落ﾄﾚﾝﾄﾞという事で､同社の収益に恩恵を及ぼすとしております｡

今後に関しては､2年間は｢北京ｵﾘﾝﾋﾟｯｸ効果｣による堅調な成長を予想｡

また17.5%出資するｷｬｾｲ航空(0293)の収益拡大も同社の収益に貢献する事が期待される｡

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【ｱｼﾞｱ半導体ｾｸﾀｰ最新ﾚｰﾃｨﾝｸﾞ】
※ﾒﾘﾙﾘﾝﾁは､07年第3Q〜第4Qでの主要指標の改善予想等から､ｱｼﾞｱの半導体ｾｸﾀｰの評価を｢Marketperform｣から｢Over-weight｣ﾚｰﾃｨﾝｸﾞに引上げ｡

受注は第3Qに改善し､第4Qは季節的に強い状況が予想される｡

ｳｪﾊｰの出荷は､第2Qの前年比4%〜7%増から､15%〜20%増までの増加が予想され､第4Qの稼動率は､90年代中ごろのﾚﾍﾞﾙまで回復するとしております｡

個別銘柄としては､

★ASM Pacific (0522) BUY (ﾒﾘﾙﾘﾝﾁ)
★Charterd (C27 ｼﾝｶﾞﾎﾟｰﾙ) BUY (ﾒﾘﾙﾘﾝﾁ)
★Siliconware (2325:台湾) BUY (ﾒﾘﾙﾘﾝﾁ)
★TSMC (2330:台湾) BUY (ﾒﾘﾙﾘﾝﾁ)

上記4銘柄を｢Neutral｣ﾚｰﾃｨﾝｸﾞから評価引上げ｡

★SiS (2363:台湾) Neutral (ﾒﾘﾙﾘﾝﾁ)
★SMIC (0981) Neutral (ﾒﾘﾙﾘﾝﾁ)
★VIA Tech (2388:台湾) Neutral (ﾒﾘﾙﾘﾝﾁ)

の3銘柄を｢SELL｣ﾚｰﾃｨﾝｸﾞから引上げております｡

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【尻馬流！中国株最新ﾚｰﾃｨﾝｸﾞ情報収集法】
中国株の現地最新ﾚｰﾃｨﾝｸﾞ情報を素早く収集する方法をPDFにまとめてみました｡

日々の情報収集は､ﾘｽｸ低減､利益確保､成長性が高く､ﾏﾈｰ雑誌に掲載されていないような､ﾏｲﾅｰ銘柄発掘にもつながるのではないかと思われます｡

ﾏｲﾅｰ銘柄にこそ株価大幅上昇の夢があるのではないかと思います｡

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