中国株、小売関連株特集！

中国株香港市場、最新ﾚｰﾃｨﾝｸﾞです｡
現地最新レーティングで尻馬に乗って儲けてください

 日曜日版UP致しました
 
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【尻馬ブログ新ＵＲＬのお知らせ】

この度、新ＵＲＬを
　　　　　
http://shiriuma.livedoor.biz に変更致しました。

以前のＵＲＬもそのまま使えますが、よろしければ、リンクの変更をお願い致します。

いつかブログも辞めると思っておりましたが、当面続行させようと決心し、より簡単なＵＲＬに致しました。
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【中国株現地最新レーティング速報】

小売関連株特集

【ﾌｧｯｼｮﾝ関連】
〜脅威ZARA & H&M〜
★ｼﾞｮﾙﾀﾞｰﾉ(0709) 目標@4.50 (TaiFook)
･･暖冬の影響で業績が苦戦しているという事も言えるが､更に重要な事は､｢ZARA｣や｢H&M｣などの香港参入による､競争激化であるとしております｡

しかし､ｼﾞｮﾙﾀﾞｰﾉ最大の的は､自社ｲﾒｰｼﾞがﾃﾞｨｽｶｳﾝﾄ製品だと広く認知されているところを､より高級志向へとｲﾒｰｼﾞ転換出来るかという事であり､現在､同社はｲﾒｰｼﾞ戦略に真っ向から取り組んでいるという事です｡

年初来の株価下落により､ﾈｶﾞﾃｨﾌﾞ要因は完全に織り込んだとして､現在は絶好の買い時であるとしております｡

※最近､電車の中でも｢ZARA｣の紙袋を持った女性を良く見かけるような気がします｡

★ｼﾞｮﾙﾀﾞｰﾉ (0709) Neutral 目標@3.90 (Macquarie)
･･･ﾏｯｺｰﾘｰは､暖冬などの影響を受け､06年業績は26%の減益を予想｡

これを受け､目標株価を@4.20HKDから引下げ｡

同社は､大衆衣料品市場において､市場を上回る成果を上げる事に非常に苦心している事が見てとれるとしております｡

苦しんでいるんですねｴ｡｡｡

★I.T (0999)
･･･同社のﾏﾙﾁﾌﾞﾗﾝﾄﾞ､ﾏﾙﾁ顧客層戦略は､幅広い顧客の需要を満たす事が出来る(現地ﾘﾎﾟｰﾄ)

★I.T (0999) Neutral 目標@1.50 (JPﾓﾙｶﾞﾝ)
････今後の先行きは､香港の小売市場での競争激化により､引き続き弱いまま｡

限定的な成長や､当面のﾎﾟｼﾞﾃｨﾌﾞなｶﾀﾘｽﾄも不足｡

07年度の売上成長は､新店の出店､既存店売上の伸びなどにより､15%〜16%の成長が予想されるという｡

※15%〜16%の成長なんて､日本の小売業では十分なｶﾀﾘｽﾄだと思うんですが｡｡｡

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【ｺｽﾒﾃｨｯｸ株】
★Sa Sa (0178) 目標@2.55 (KGI)
･･･自社ﾌﾞﾗﾝﾄﾞの増加により利益率拡大｡
★Sa Sa (0178) Over-weight 目標@2.70 (JPﾓﾙｶﾞﾝ)
･･･Neutralから評価引上げ｡


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【ｽｰﾊﾟｰﾏｰｹｯﾄ銘柄】
★聯華超市 (0980) 目標@12.1 (KGI)
･･･投資家は中国本土消費関連銘柄への投資を選好｡収益も06年下期から回復してきており株価に追い風｡
★聯華超市 (0980) BUY 目標@13.3 (Citi)
･･･現在の株価は魅力的なﾚﾍﾞﾙであるとして､目標@10.4HKDから引上げ｡

同社は､ﾊｲﾊﾟｰﾏｰｹｯﾄ業態が中国北西部､南部から事業を縮小している一方､
再び中国東部を焦点に置き､新店の80%を東部に集中させる見通し｡

上海の60店舗での､店舗ｲﾒｰｼﾞの変更や､商品構成の見直しはﾎﾟｼﾞﾃｨﾌﾞな結果を見せてきている｡

〜石油事業を売却しｽｰﾊﾟｰ､ﾋﾞｰﾙ事業に注力〜
★華潤創業 (0291) Outperform 目標@28.8 (ｸﾚﾃﾞｨｽｲｽ)
･･･香港でのｶﾞｿﾘﾝｽﾀﾝﾄﾞ経営を24億HKDでｼﾉﾍﾟｯｸに売却予定｡

実現すれば､今年中の特別配当が期待される｡

今後は､ﾋﾞｰﾙ事業､小売事業の成長が､同社の評価見直しにつながるとしております｡


★華潤創業 (0291) BUY (ｺﾞｰﾙﾄﾞﾏﾝ)
･･･石油関連資産売却をﾎﾟｼﾞﾃｨﾌﾞに評価｡

今後は純粋な消費関連企業として中国の経済成長の恩恵を受ける事が予想される事から､長期的に評価見直しが期待されるとしております｡

★華潤創業 (0291) SELL (DHS)
･･･同社は石油卸事業をｼﾉﾍﾟｯｸに対し､40億HKDで売却する事に合意｡

同社は06年10月に中国における石油関連事業全般を親会社に27億8000万HKDで売却した際に､特別配当を発表しており､今回も負債比率の低さなどから､特別配当が期待される｡

しかし現在の株価は07予想PER25倍ﾚﾍﾞﾙと割高感ありという事で､SELLﾚｰﾃｨﾝｸﾞとなっております｡


★華潤創業 (0291) Outperform 目標@28.8 (ｸﾚﾃﾞｨｽｲｽ)
･･･最近の世界的な株安により､このﾊｲｸｵﾘﾃｨな消費関連株を買う為の絶好のｴﾝﾄﾘｰﾎﾟｲﾝﾄが出現｡

同社は､高成長の小売､飲料事業への再投資を実行している事から特別配当などは期待出来ないが､資産売却により得た特別利益の一部を特別配当として支払う事は期待できる｡

※投資機会があるのなら､配当をもらうより､再投資にまわしてくれた方が良いですよね｡

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尻馬流！中国株現地最新レーティング情報収集法

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【ﾃﾞﾊﾟｰﾄ銘柄】
〜3月20日上場〜
★Intimeﾃﾞﾊﾟｰﾄ (1833) 即利食い (CASH)
･･･ﾓﾙｶﾞﾝｽﾀﾝﾚｰによれば､ｵﾌｧｰﾌﾟﾗｲｽﾚﾝｼﾞは06PER38倍〜48倍｡07予想PER24倍〜30倍｡

この株価は､同業である金鷹(3308)のPER27.7倍や､百盛(3368)のPER30倍に比べﾃﾞｨﾏﾝﾃﾞｨﾝｸﾞ(厳しい､過酷な要求｡｡｡)｡

07年のROEは10〜15%を予想と､同業の高ROE(30%)に比べ､低い｡

しかし､積極的な拡大計画により､同社の収益拡大とROEの向上につながる事が期待出来､株価に対するｾﾝﾁﾒﾝﾄを下支えする事が予想される｡

★百盛商業集団 (3368) Underperform (Macquarie)
･･･株価に割高感があるという事からNeutralから評価引下げ｡

★百盛商業集団 (3368) BUY 目標@57.62 (CLSA)
･･･昨年6月にCLSAがSELLﾚｰﾃｨﾝｸﾞを出して以来､株価は2倍に上昇という事で､CLSAは見通しの誤りを素直に認めております｡

現在は､同社の力強い成長見通しや､ﾋﾞｼﾞﾈｽﾓﾃﾞﾙに対して､ﾎﾟｼﾞﾃｨﾌﾞな評価をしております｡

★利福国際 (1212) SELL 目標@22.65 (SCR)
･･･中国本土市場での事業拡大期待を反映したﾕｰﾌｫﾘｱにより､昨年11月から株価は53%の上昇｡

★利福国際 (1212) 目標@26.2 (ICEA)
･･･06年の通期業績はICEAの予想を上回る結果に終わりました｡

今後に関しては､中国本土事業の収益貢献が増加し続ける事により､06年〜09年の純利益CAGRは14.3%を予想｡

★利福国際 (1212) Under-weight 目標@20.6 (JPﾓﾙｶﾞﾝ)
･･･Neutralから評価引下げ｡

最近の株価上昇は新店に対する期待からのもの｡

同社は現在､蘇州､瀋陽で新店を建設中｡

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【尻馬流！中国株最新ﾚｰﾃｨﾝｸﾞ情報収集法】
中国株の現地最新ﾚｰﾃｨﾝｸﾞ情報を素早く収集する方法をPDFにまとめてみました｡

日々の情報収集は､ﾘｽｸ低減､利益確保､成長性が高く､ﾏﾈｰ雑誌に掲載されていないような､ﾏｲﾅｰ銘柄発掘にもつながるのではないかと思われます｡

ﾏｲﾅｰ銘柄にこそ株価大幅上昇の夢があるのではないかと思います｡

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